Den konjukturkänsliga kronan

En sak verkar vara visat, angående den svenska kronan (SEK) det vill säga. Valutan är konjunkturkänslig. Då finanskrisen började, började också kronan tappa mark. Värdet på valutan fällde sådana nivåer den inte hade sett tidigare.

Åtminstone tre skäl finns för detta. För det första har investerare minska sin Sverige-risk, d.v.s minskat sina placeringar i SEK. Först har dom sålt sina svenska placeringar och sedan har dom sålt sina SEK på valutamarknaden för att få sin inhemskvaluta. Ökad utbud av SEK har pressat ner värdet på valutan.

För det andra har den svenska centralbanken haft lägre styrräntor än i euro arean och USA. Detta har minskat hur attraktiv den svenska kronan är för investerare.

Men kanske den viktigaste saken av alla är att det i finanskrisens hetsa blev så att små valutor har större riskpremier än de större valutorna, t.ex euro och dollar. Det var psykologin, förväntningarna, som hade den tyngsta rollen i kronans öde.

Och nu när allt ser bättre ut för ekonomin har också psykologin för den svenska kronan börjat påverka mot annat håll. Den svenska kronan ser lockande ut igen, då den globala återhämningen synes vara på kommande. Det här alltså är tolking som marknaden verkar ha för tillfället. Händer det nånting kan förväntningarna försämras snabbt och därmed kasta kronan till en ny nedtrend.

Men en sak är klar: SEK är konjukturkänslig.