Den finska ekonomitidningen Taloussanomat förutspådde (24.2.2011) att ränteläge i Europa är på väg upp. Experter trodde att centralbankirernas ordalag har blivit hårdare, vilket skulle betyda att marknaden förberedds för en ränteförhöjning.
Problemet var att frågan ställs inför bara ett par experter. Då är det omöjligt att veta vad marknaden egentligen förväntar sig.
Då man vill ta reda på hurdana förväntningar marknaden har är det lättaste att ta en titt på prissättningen på olika finansiella instrument.
Så hurdana förväntningar har man på ränteläget i Europa?
Ett sätt att granska förvängtningarna på ECBs räntepolitik är att titta på så kallade EONIA swaps. Mycket enklare sätt är ändå att studera differensen mellan ett års euribor gentemot tre månaders variant. Analysen är grov men ger en tydlig bild hur ränteläget förväntas att utveckla i ett års tid. Grovt tagit borde investering i tre månaders räntepapper fyra gånger ge ungefär samma avkastning på investering än investering i ett års papper.
Gapet mellan 3M euribor och 12M euribor har ökat i februari, inte drastiskt men tydligt. Penningmarknaden är säkra på att man i ett års tid ser åtminstone en ränteförhöjning i Europa. Enligt penningmarknaden skulle det inte vara helt omöjligt heller att den viktigaste ECB styrräntan ligger på 1.5% i februari 2012.
Snabbt stigande oljepriset har hittills haft bara en marginell effekt på inflationsförväntningar och därmed på räntorna.
Prenumerera på:
Kommentarer till inlägget (Atom)
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar